La fusión de Ethereum es, sin duda, el evento más esperado de la industria de las criptomonedas en 2022. Programada para septiembre, la anticipación también causó un aumento considerable en el precio de la ETH, que ha aumentado alrededor del 90 % desde los mínimos de junio.
Muchos creen que este aumento se debe en gran medida a la fusión, y algunos especulan que el evento ya podría tener un precio. Pero, ¿es realmente? Para llegar al fondo de esto, hay algunas otras preguntas que necesitan una respuesta.
¿Qué Significa «Precio ON»?
En el mundo del comercio de criptomonedas, el precio de un activo está influenciado por una serie de cosas diferentes. Las principales actualizaciones de protocolos pueden ser sin duda un catalizador, aunque sea positivo o negativo.
Por ejemplo, hay una teoría muy prominente y popular de que el mercado de criptomonedas se está moviendo en ciclos: alcista y bajista. Los ciclos alcistas son cuando los precios suben, y la comunidad ha llegado a una especie de conclusión de que la reducción a la mitad de Bitcoin es el desencadenante positivo. ¿Por qué la reducción a la mitad?
Bueno, Bitcoin es la criptomoneda más grande mediante la capitalización total del mercado. En el momento de escribir este artículo, representa casi el 40 % del mercado total y, por lo general, cuando su precio se mueve, también lo hacen el resto de las criptomonedas.
Podría decirse que la reducción a la mitad de Bitcoin es uno de los eventos más importantes de su ciclo de desarrollo, ya que reduce a la mitad el número de mineros de BTC como recompensa por añadir nuevos bloques a la red. Esencialmente, esto crea el llamado choque de la oferta, donde simplemente no hay suficiente BTC para satisfacer la demanda existente, lo que hace que su precio se ajuste positivamente.
Con esto en mente, para que la reducción a la mitad de Bitcoin tenga un «precio» significaría que el mercado debería haber reaccionado al evento antes de que tuviera lugar y, por extensión, el precio debería haberse ajustado en consecuencia. Esto no suele suceder, ya que el precio tiende a aumentar después del hecho.
Esto nos da la definición básica de la frase «precio en». Simplemente significa que un evento futuro ya ha sido reflejado por los participantes en el mercado y, por lo tanto, el precio se ajusta en consecuencia.
El impacto en el mercado de la fusión
Ahora, para determinar si se puede o no poner un precio a la fusión, también es fundamental entender cuál puede ser teóricamente su impacto en el mercado.
Para aquellos que no lo saben, The Merge es un término de argot utilizado para describir la transición de Ethereum de un algoritmo de consenso de prueba de trabajo a uno regido por una prueba de participación. Además de las implicaciones técnicas y de gobernanza que esto tiene, también tiene un impacto directo en la tokenómica de ETH.
En el momento de escribir este artículo, Ethereum todavía se rige por PoW, lo que significa que hay mineros que obtienen recompensas por añadir bloques a la red y por validar transacciones. Según ethereum.org, la emisión actual de ETH es:
- Aproximadamente 13 000 ETH al día para recompensas mineras
- Aproximadamente 1600 ETH al día para recompensas de apuesta
Una vez que se produzca The Merge, solo quedarán los 1600 ETH al día para las recompensas de apuesta. Esto reduce la emisión total de ETH en la friolera del 90 %.
En comparación, la reducción a la mitad de Bitcoin reduce la oferta en un 50 % (como implica el nombre). Ahora bien, también es cierto que BTC reduce a la mitad periódicamente, pero sin embargo, una reducción del 90 % en la oferta es un cambio masivo. También es importante tener en cuenta que los números anteriores son una aproximación basada en la ETH actualmente apostada, un número que puede fluctuar.
En cualquier caso, el hecho de que no haya emisión en la capa de ejecución es un cambio masivo entre la oferta y la demanda.
¿Se Puede Poner Un Precio A La Fusión?
Por lo general, se puede fijar un precio a los eventos que no tienen un impacto considerable en el cambio en el mercado. Estos incluyen eventos bien conocidos en la hoja de ruta de desarrollo del proyecto. Por ejemplo, si se espera que un proyecto de criptomonedas se asocie con una empresa conocida en una fecha determinada, es totalmente posible que los comerciantes hayan tenido esto en cuenta en sus operaciones actuales.
Sin embargo, es cuestionable si algo como The Merge puede tener un precio. Recuerda: había muchas personas en 2020 que decían que la reducción a la mitad de Bitcoin tiene un precio.
Entonces, ¿por qué no se puede ponerle un precio? Es imposible o extremadamente difícil para la mayoría del mercado determinar cuál será la demanda futura de ETH. La demanda de ETH está determinada por una serie de factores, incluido el desarrollo y la actividad de la red. La cantidad de personas que utilizan la red determina cuánto ETH se necesitará para pagar las tarifas de gas. Cuanto más altas sean las tarifas de gas, mayor será la demanda, y eso es simplemente raspar la parte superior del glaseado.
Hablando sobre el asunto fue el propio Vitalik Buterin, quien argumentó que The Merge «no tiene un precio no solo en términos de mercado, sino también en términos narrativos psicológicos».
Sin Embargo, Hay Riesgos
También es importante tener en cuenta que The Merge no se produce sin sus riesgos. Podría decirse que este es el cambio estructural más grande y significativo en un gran protocolo en la historia de las criptomonedas. A pesar de que se ha trabajado y probado durante años, hay riesgos técnicos inherentes a la transición.
También hay un debate en curso sobre si los mineros apoyarán o no una posible bifurcación en la que la cadena resultante seguirá operando bajo el algoritmo de prueba de trabajo.